Các quỹ phòng hộ phải phù hợp với quy định pháp luật quốc gia, tiểu bang và liên bang trong vị trí tương ứng của chúng. Các quy định và hạn chế của Mỹ áp dụng cho các quỹ phòng hộ khác với các quỹ tương hỗ của nó.[132] Theo một báo cáo của Tổ chức quốc tế các Ủy ban Chứng khoán hình thức phổ biến nhất của quy định gắn liền với các hạn chế lên các nhà tư vấn tài chính và nhà quản lý quỹ phòng hộ trong một nỗ lực để giảm thiểu gian lận khách hàng. Mặt khác, các quỹ phòng hộ Hoa Kỳ được miễn nhiều yêu cầu đăng ký và báo cáo tiêu chuẩn bởi vì họ chỉ chấp nhận các nhà đầu tư được công nhận.[32] Trong năm 2010, các quy định đã được ban hành ở Mỹ và Liên minh châu Âu, trong đó giới thiệu các yêu cầu báo cáo quỹ phòng hộ bổ sung. Chúng bao gồm Đạo luật Cải cách Phố U-ôn Dodd-Frank của Mỹ[10] and European Alternative Investment Fund Managers Directive.[133]

Hoa Kỳ

Hedge funds within the US are subject to regulatory, reporting and record keeping requirements.[134] Many hedge funds also fall under the jurisdiction of the Commodity Futures Trading Commission and are subject to rules and provisions of the 1922 Commodity Exchange Act which prohibits fraud and manipulation.[135] The Securities Act of 1933 required companies to file a registration statement with the SEC to comply with its private placement rules before offering their securities to the public.[136] The Securities Exchange Act of 1934 required a fund with more than 499 investors to register with the SEC.[137][138][139] The Investment Advisers Act of 1940 contained anti-fraud provisions that regulated hedge fund managers and advisers, created limits for the number and types of investors, and prohibited public offerings. The Act also exempted hedge funds from mandatory registration with the US Securities and Exchange Commission (SEC)[32][140][141] when selling to accredited investors with a minimum of US$5 million in investment assets. Companies and institutional investors with at least US$25 million in investment assets also qualified.[142]

In December 2004, the SEC began requiring hedge fund advisers, managing more than US$25 million and with more than 14 investors, to register with the SEC under the Investment Advisers Act.[143] The SEC stated that it was adopting a "risk-based approach" to monitoring hedge funds as part of its evolving regulatory regimen for the burgeoning industry.[144] The new rule was controversial, with two commissioners dissenting,[145] and was later challenged in court by a hedge fund manager. In June 2006, the U.S. Court of Appeals for the District of Columbia overturned the rule and sent it back to the agency to be reviewed.[146] In response to the court decision, in 2007 the SEC adopted Rule 206(4)-8, which unlike the earlier challenged rule, "does not impose additional filing, reporting or disclosure obligations" but does potentially increase "the risk of enforcement action" for negligent or fraudulent activity.[147] Hedge fund managers with at least US$100 million in assets under management are required to file publicly quarterly reports disclosing ownership of registered equity securities and are subject to public disclosure if they own more than 5% of the class of any registered equity security.[138] Registered advisers must report their business practices and disciplinary history to the SEC and to their investors. They are required to have written compliance policies, a chief compliance officer and their records and practices may be examined by the SEC.[134]

The U.S.'s Dodd-Frank Wall Street Reform Act was passed in July 2010[10][55] and requires SEC registration of advisers who represented funds with more than US$150 million in assets,[148][149] and funds with more than 15 US clients, and investors managing US$25 million. Registered managers must file information regarding their assets under management and trading positions.[10] Previously, advisers with fewer than 15 clients were exempt, although many hedge fund advisers voluntarily registered with the SEC to satisfy institutional investors.[150] Under Dodd-Frank, hedge fund managers with less than US$100 million in assets under management became subject to state regulation.[148] This increased the number of hedge funds under state supervision.[151] Overseas funds with more than 15 US clients and investors who managed more than US$25 million were also required to register with the SEC.[10] The Act requires hedge funds to provide information about their trades and portfolios to regulators including the newly created Financial Stability Oversight Council.[151] Under the "Volcker Rule", regulators are also required to implement regulations for banks, their affiliates and holding companies to limit their relationships with hedge funds and to prohibit these organizations from proprietary trading, and limit their investment in, and sponsorship of hedge funds.[151][152][153]

Châu Âu

Trong Liên minh châu Âu (EU), các quỹ phòng hộ chủ yếu được quy định thông qua các nhà quản lý các tư vấn viên.[32] Tại Vương quốc Anh, nơi 80% các quỹ phòng hộ của châu Âu đóng trụ sở,[154] các nhà quản lý quỹ phòng hộ phải được ủy quyền và được quy định của Cơ quan dịch vụ tài chính (FSA).[133] Mỗi quốc gia có những hạn chế cụ thể của họ về hoạt động quỹ phòng hộ, bao gồm kiểm soát việc sử dụng của các phái sinh tại Bồ Đào Nha, và các giới hạn về đòn bẩy tại Pháp.[32]

Trong tháng 11 năm 2010, EU đã thông qua một đạo luật sẽ yêu cầu tất cả các nhà quản lý quỹ phòng hộ EU phải đăng ký với cơ quan quản lý quốc gia. Chỉ thị các nhà quản lý Quỹ đầu tư thay thế (AIFMD) của EU là chỉ thị của EU đầu tiên tập trung vào các nhà quản lý quỹ phòng hộ.[133] Theo EU, mục đích của chỉ thị là cung cấp giám sát và kiểm soát lớn hơn các quỹ đầu tư thay thế.[155] Chỉ thị yêu cầu các nhà quản lý tiết lộ thêm thông tin, trên cơ sở thường xuyên hơn. Nó cũng chỉ đạo các nhà quản lý quỹ phòng hộ nắm giữ một lượng lớn vốn. Tất cả các nhà quản lý quỹ phòng hộ trong EU có thể bị các hạn chế khả năng trong đầu tư sử dụng đòn bẩy.[55] Chỉ thị giới thiệu một "hộ chiếu" cho các quỹ phòng hộ có thẩm quyền ở một nước EU để hoạt động trên toàn EU.[55][133] Phạm vi của AIFMD là rộng lớn và bao gồm các nhà quản lý nằm trong EU cũng như các nhà quản lý không thuộc EU mà tiếp thị quỹ của họ cho các nhà đầu tư châu Âu.[55] Một khía cạnh của AIFMD mà thách thức các thực hành đã được thiết lập trong lĩnh vực quỹ phòng hộ là hạn chế tiềm năng của thù lao thông qua các quy định hoãn thưởng và clawback.[156] Dưới Chỉ đạo người quản lý Quỹ Đầu tư thay thế năm 2010 của Liên minh châu Âu, các quỹ phòng hộ hải ngoại sử dụng các nhà môi giới sơ cấp như là nơi lưu ký được yêu cầu phải sử dụng các tổ chức tín dụng đăng ký tại EU trước khi họ có thể được bán trong Liên minh châu Âu.[157] Các yêu cầu quy định của AIFMD về cơ bản sẽ áp đặt các quy định tương đương đối với các quỹ đầu tư không thuộc EU, nếu họ muốn hoạt động tại thị trường EU.[133]

Việt Nam

Tại Việt Nam, quỹ phòng hộ được gọi là quỹ thành viên và chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức [158]

Các nước khác

Một số quỹ phòng hộ được thành lập trong các trung tâm hải ngoại như Quần đảo Cayman, Dublin, Luxembourg, Quần đảo Virgin thuộc Anh và Bermuda có các quy định khác[159] liên quan đến các nhà đầu tư không được công nhận, bảo mật thông tin khách hàng và sự độc lập của các nhà quản lý quỹ.[10][133]

Tại Nam Phi, các nhà quản lý quỹ phòng hộ phải được phê duyệt bởi và được đăng ký với Cục dịch vụ tài chính (FSB).[160]